El aluminio del LME se sostiene por encima de 3.200 dólares: qué significa la fortaleza de finales de septiembre para los compradores
Resumen Rápido
El aluminio al contado del LME se liquidó en 3.254 dólares por tonelada el 25 de septiembre de 2026, con el contrato a tres meses en 3.267 dólares y existencias cerca de 241.000 toneladas. Con el metal subiendo casi un 2% en el último mes y las primas de Róterdam al alza, las cotizaciones de alumini…
El aluminio al contado del LME se liquidó en 3.254 dólares por tonelada el 25 de septiembre de 2026, con el contrato a tres meses en 3.267 dólares y existencias cerca de 241.000 toneladas. Con el metal subiendo casi un 2% en el último mes y las primas de Róterdam al alza, las cotizaciones de aluminio del cuarto trimestre llevarán una componente de materia prima más firme — los equipos de compras deberían tratar las ofertas actuales como las buenas.
Las cifras de finales de septiembre, en una tabla
| Referencia | Valor | Fecha |
|---|---|---|
| Liquidación al contado LME | 3.254 USD/t | 25 sept 2026 |
| LME a 3 meses (oficial) | 3.267 USD/t | 25 sept 2026 |
| Existencias LME | ~241.375 t | 25 sept 2026 |
| Contado un día antes | 3.228 USD/t | 24 sept 2026 |
| Prima duty-paid Róterdam | 535–560 USD/t | 24 sept 2026 |
| Prima Róterdam una semana antes | 505–525 USD/t | ~17 sept 2026 |
La forma del año da el contexto: el contado del LME tocó unos 3.700 dólares en primavera y el mercado ha pasado el otoño reconstruyendo fuerza en la banda de 3.200 dólares. La semana del 25 de septiembre cerró con el aluminio subiendo cerca del 1,8% en el mes.
Por qué el mercado encuentra soporte una y otra vez
Tres fuerzas han sostenido el aluminio durante 2026 y ninguna ha desaparecido:
- Inventario bursátil ajustado. Las existencias del LME pasaron parte del año en niveles no vistos desde principios de los años noventa — hecho confirmado cuando Reuters informó de un mínimo de 36 años en agosto. Las ~241.000 t actuales siguen siendo poco por referencia histórica: representan unos pocos días de consumo mundial.
- Disciplina de costes energéticos en la oferta. La fundición consume mucha electricidad, y en Europa la capacidad parada ha arrancado despacio con los precios actuales de la energía. El crecimiento de producción viene sobre todo de regiones con capacidad nueva, y llega con retardo respecto a la demanda.
- Primas físicas firmes. La prima duty-paid de Róterdam — lo que el comprador europeo paga sobre el LME — pasó de 505–525 dólares por tonelada a mediados de septiembre a 535–560 una semana después. Que las primas suban mientras la bolsa sube significa que el mercado físico está ajustado, no solo el papel.
Cuando la prima sube a la vez que el precio del LME, el movimiento viene de la demanda y del inventario, no es una fluctuación financiera. Esos son los movimientos de precio que se quedan.
Qué hace esto con las cotizaciones de productos semielaborados
Los productos semielaborados — chapa, placa, extrusiones — se preciosan como LME más transformación, más componentes de aleación y flete. Un LME de 3.250 dólares no cambia el coste de transformación, pero reinicia todo el nivel de la cotización:
- Cada re-cotización de octubre parte más alta que una cotización de septiembre de la misma especificación, en la medida del movimiento del LME más la deriva de primas.
- Las ofertas a precio fijo acortan validez. Donde era habitual una validez de 30 días, la norma pasa a 10–15 días cuando el subyacente es tan volátil.
- Los recargos de aleación en productos especiales (como placa 7005 o 7075) heredan la misma deriva.
Para compradores de grados de commoditie — chapa de aleación de aluminio 5052 o chapa de aluminio puro 1060 — el impacto práctico son unos pocos puntos porcentuales por pedido, que se acumulan en el volumen de un año.
Qué deben hacer los equipos de compras en el cuarto trimestre
- Cierre el volumen que ya sabe que necesita antes de fin de año. Con primas firmes y existencias finas, el riesgo del trimestre es asimétrico: es más probable que los precios deriven al alza que que regalen una corrección.
- Divida la cotización en componentes. Pida a los proveedores que separen fecha base del LME, componente de prima y transformación — así verá si un cambio de precio es mercado o margen.
- Considere precios con cobertura o promediados en programas grandes. Un promedio trimestral de liquidaciones del LME suaviza el ruido semanal y hace defendible el presupuesto.
- Vigile las primas, no solo la bolsa. La prima duty-paid de Róterdam es la mejor señal semanal de ajuste físico en Europa; las primas CIF asiáticas hacen el mismo trabajo para compradores en Asia.
- Para placa ancha y tempers a medida, amplíe los supuestos de plazo. La capacidad de transformación no crece en un trimestre, y los mercados de metal ajustado siempre alargan primero las colas.
La comparación que conviene tener en mente
El aluminio en 3.254 dólares está en un lugar muy distinto del níquel. El níquel en los 16.000 dólares deriva dentro de una banda cómoda; el aluminio empuja contra niveles históricamente elevados con inventarios menguantes detrás. Cuando comparamos ambas bolsas con compradores de inoxidable, el consejo diverge en consecuencia — los grados con prima de níquel premian la paciencia este otoño, y los grados de aluminio premian la decisión.
En aleaciones donde ambos compiten — paneles de automoción, aletas de intercambiador, carrocerías de remolque — la ventaja de precio de la opción de aluminio se estrecha cuando el LME corre así. Merece la pena rehacer la comparación de peso y coste antes de cerrar un diseño.
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