Китай в августе выпустил 3.66 млн тонн сырой нержавеющей стали: что означают октябрьские сокращения для покупателей

В августе 2026 года Китай произвёл 3.66 млн тонн сырой нержавеющей стали, как сообщил 2 октября Yieh Phua. Спрос в сентябре оказался ниже ожиданий, поэтому ожидается, что в октябре заводы снизят выпуск, хотя сокращений пока не подтверждено. Ожидаемые сокращения закладывают стоимостный пол под спотовые котировки; слабый спрос ограничивает верх: фиксируйте цену избирательно, а не гонитесь.

Что на самом деле показывает августовская цифра

3.66 млн тонн сырой нержавеющей стали в Китае в августе 2026 года, о которых Yieh Phua сообщил 2 октября 2026 года, — это цифра, от которой стоит отталкиваться в планировании этой осенью. «Сырая» означает сталь в плавке до того, как она станет рулоном, листом или трубой, поэтому величина показывает, сколько мощностей фактически работало, а не сколько готовой продукции лежит на складах. Августовская плавка следовала летнему ремонтному циклу, который мы разбирали в статье о производстве в Китае в июле и августовских ремонтах.

Цифра важна из-за того, что случилось дальше. Сентябрь — месяц, который в отрасли называют «Золотым сентябрём», — не поглотил этот объём: спрос оказался ниже ожиданий, и разговор сместился с того, сколько произвели, на то, сколько могут удержать в октябре.

Сырьевые затраты: откуда берётся пол

Три покупных сырьевых ресурса задают предельную стоимость тонны плавки серии 300, и последние оценки показывают их мягкими либо стабильными, а не растущими.

Сырьё	Последний ориентир	Изменение	Базис
Высокосортный индонезийский NPI (10–12%)	1 048 юаней за никелевый пункт	−3 юаня	себестоимость никеля
Феррохром высокого содержания (Внутренняя Монголия)	7 750–7 900 юаней/т	−25 юаней/т	за неделю
Лом нержавеющей стали 304, стружка (Восточный Китай)	9 700–9 800 юаней/т	без изменений	внутренний лом

Две плавильные схемы дополняют картину:

Схема	Полная себестоимость
Чисто ломовая схема	около 13 763 юаней/т
Чисто NPI-схема	около 14 187 юаней/т

Вместе взятые, три сырьевых ресурса дрейфуют вбок или слегка вниз, тогда как полная производственная стоимость всё ещё находится в диапазоне 13 763–14 187 юаней/т, показанном выше. Этот диапазон и есть пол под любое октябрьское предложение: завод, продающий сегодня заметно ниже стоимости замещения, лишь откладывает убыток, а котировка далеко ниже чисто NPI-схемы обычно построена на ломе, купленном ранее. Поставщик, который указывает за каждой цифрой сырьевой базис, — как делает Yuze Metal в своих котировках, — даёт импортёру конкретную величину для сверки.

Поведение затрат также различается по продуктам. Более легированные марки, такие как горячекатаный рулон из нержавеющей стали 316, несут собственную логику по никелю и молибдену, и не следует считать, что они следуют за 304, тогда как покупатели спецификаций 200-й серии, в частности холоднокатаный рулон из нержавеющей стали 201, имеют меньшую никелевую экспозицию, но сталкиваются с той же картиной марж: мягкое сырьё не превращается в агрессивные предложения.

Два прочтения прибыли — два разных посыла

24 сентября 2026 года SMM опубликовал две величины маржи, и расстояние между ними — самый полезный сигнал на этом рынке. Оценённая по себестоимости сырья на складе завода, маржа составила −1.98%. Оценённая по цене спотовой продажи, те же заводы показали +1.24%.

Разница — в используемой себестоимости. Если оценить сырьё по тому, сколько завод заплатил бы за пополнение склада сегодня, каждая проданная тонна убыточна; если оценить то же сырьё по стоимости того, что завод уже держит, появляется небольшая прибыль. Производители, плавившие на более дешёвом и раннем сырье, всё ещё могут отгружать с маржой, тогда как свежие тонны, закупленные по текущим ценам на сырьё, не сходятся.

Практический вывод для закупок: никому не комфортно. У производителей мало пространства, чтобы срезать цены ради объёма, но и толкать котировки вверх в уже разочаровавший спрос они не могут. Это рынок, который дрейфует, а не рвётся, — поэтому тайминг ценнее прогнозов.

Что изменит октябрьское сокращение

Никакого сокращения производства пока не объявлено. Есть ожидание — нарастающее с сентября из-за провального спроса, — что заводы снизят загрузку мощностей в октябре, а ожидания двигают цены раньше, чем физические тонны.

Три последствия стоит заложить в план:

• Меньше спотовых тонн в дату прихода вашего заказа, что ужимает предложение даже при неизменном потреблении.
• Котировки перестают дрейфовать вниз, поскольку приведённая выше база стоимости подпирает их снизу.
• Окно фиксации цены открывается и закрывается вместе с самими объявлениями: чем раньше заводы подтвердят сокращения, тем меньше времени у покупателей ждать более низкой отметки.

Асимметрия — это вся торговля. Вниз ограничено стоимостью, вверх — спросом, а момент любой фиксации зависит от того, как быстро ожидание станет графиком.

Работайте с Yuze Metal

Yuze Metal Limited основана в 2012 году в Уси, Китай, и экспортирует нержавеющую сталь и алюминиевую продукцию в более чем 60 стран, поставляя свыше 300 000 тонн в год, с MTC на каждую партию. На столь неспокойном рынке каждая наша котировка указывает никелевый и хромовый сырьевой ориентир, на котором она построена, и срок её действия, чтобы ваша команда могла сверить каждую цену с рядом, на который она ссылается.

Пишите на sales@yuzemetal.com или в WhatsApp — отвечаем быстро.

Четыре действия с октябрьскими котировками

1. Зафиксируйте окно действия каждого предложения. Просите 10–15 дней вместо бессрочного ценообразования, чтобы котировку нельзя было тихо отозвать, пока вы сравниваете.
2. Разбейте заказ на транши. Забронируйте первый транш на текущих уровнях и оставьте второй под подтверждение сокращений заводов; не привязывайте весь объём к одной дате.
3. Запросите ориентир за цифрой. Попросите никелевый и хромовый базис, использованный в расчёте, и дату его установки, затем сверьте с опубликованными оценками.
4. Следите за объявлениями, а не за комментариями. Отслеживайте производственные решения заводов еженедельно: подтверждённый график меняет ваше окно, мнение — нет.